Tras seis meses de freno, empresas volvieron a emitir deuda en el mercado
El dólar hoy

El mes pasado hubo una reactivación, aunque leve, del mercado de capitales. El principal factor de crecimiento intermensual fue la reapertura del mercado de obligaciones negociables bajo el régimen general, que sumó 14 emisiones en noviembre, luego de 6 meses en los que prácticamente no hubo colocaciones.

En el acumulado del año, en cambio, continuaron las malas noticias. En los primeros once meses de 2018, el financiamiento total en el mercado de capitales alcanzó los $ 176.550 millones, una variación negativa de 30% con respecto al mismo período del año anterior. Las acciones fueron las que más retrocedieron, con una caída de 86% al comparar el monto colocado entre enero y noviembre de 2017 versus igual lapso de 2018. Le siguieron los fondos comunes cerrados, con una baja de 66% en el valor emitido.

De acuerdo con datos de la Comisión Nacional de Valores (CNV), en noviembre el financiamiento total en el mercado ascendió a $ 20.778 millones. Esta cifra significa un crecimiento de 131% con respecto a octubre, cuando las colocaciones solo sumaron $ 9009 millones. Asimismo, las emisiones de noviembre de 2018 superaron en un 10% al número de igual mes del año pasado.

Del total financiado en el mercado durante el mes pasado, el 47% ($ 9715 millones) correspondió a obligaciones negociables (ON); el 22% ($ 4533 millones) fueron emitidos como cheques de pago diferido; y 21% ($ 4478 millones), como fideicomisos financieros. El resto del financiamiento estuvo integrado por $ 1491 millones (7%) en fondos comunes de inversión cerrados y $ 561 millones (3%) por medio de la emisión de pagarés avalados.

La reapertura del mercado de ON es una novedad luego de un parate que duró desde mayo hasta octubre. En ese período, las emisiones de estos instrumentos promediaron algo más de $ 300 millones por mes. Si bien el número de noviembre es mucho más alto que en los meses previos (en octubre solo se colocaron $ 33 millones), todavía está lejos del récord de abril, cuando se emitieron $ 30.414 millones.

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